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喻明首先考虑的是华夏股市的基本面的情况。

目前已经上市的公司股票，在股市并不是全流通的，上市公司的股票分为国有股、法人股和社会公众股，而上市流通的只是社会公众股，而社会公众股在公司中所站的比重并不大。

目前许多掌握国家经济命脉的国家控股的大公司并未上市。

目前已经上市的股票中，全流通或接近全流通的股票只有延中实业（600601）、飞乐音响（600651）、爱使股份（600652）、申华实业（600653）以及兴业房产（600603）。

现阶段建仓股票，完全不同于1992年底的那次购买预园商城的股票，那一次京都指数是在触底过程中，随便买一只股票不会亏损多少，收益大于风险，而这一次的京都指数处于下降通道中，离底部区域还较远，所以购买股票的风险很大，目前是风险大于收益。

喻明如果要在熊市中建仓一只股票，必须慎之又慎。

喻明查找了93年有关股市的重要事件，共有4个：4月22日，华夏国务院令第112号，《股票发行与交易管理暂行条例》正式颁布实施；5月3日，上京证券交易所分类股价指数首日公布，上京分类指数分为工业、商业、地产业、公用事业及综合共五大类；年5月5日，华夏帝国首部期货市场法规《期货经纪公司登记管理暂行办法》由帝国工商行政管理局正式公布。

喻明注意到还有一条最新消息:华夏国务院证券委员会计划在7月7日发布最新的《证券交易所管理暂行办法》。

喻明做完基本面分析后，接着进行了大势分析。

目前华夏股市依然是政策市，93年下半年股市的扩容压力仍然巨大，股市还不具备上涨的条件和动力。

京都指数虽然经历了近半年的下跌，但与国外相对成成熟的股市相比较，华夏股市的股票价格仍然被高估。

喻明分析的结论是，股市的熊市还将延续较长的一段时期，目前的股市并不具备投资价值。

喻明清楚，在熊市中也有大涨的个股，喻明前期之所以长期空仓，主要是熊市中大涨的股票极少，可谓是千里挑一，一旦选错了股票，面临被深套的危险，喻明不敢冒这个险。

华清大学下周就要放暑假了，

喻明有两月的充裕时间，决定博一下这千里挑一的机会。

在牛市中，分红送股、增发股票、业绩增长、资产并购重组、机构重仓、强力庄家进住等都可能成为炒作的题材，但在熊市中往往不灵，有时成了拉高出逃的机会。

那么能在熊市中能逆市上涨的股票有什么特点呢？

喻明认为，无非就是一条：能够提供前期从未被炒作过的全新的题材。

机会往往是留给有准备的人，喻明决定从即将颁布的《证券交易所管理暂行办法》中寻找机会。

喻明仔细阅读《证券交易所管理暂行办法》征求意见稿后，其中第四章“上市公司的收购”